SEC对四大和中概股发难只怕会引发一轮退市潮

发布时间：2020-06-29 17:01:06 阅读：次来源：四通厂家

看了虎嗅这篇《SEC起诉四大会计师事务所，这是又一轮的中概股违规风暴？》，我想说的是，这并非新一轮中概股违规风暴，而是上一轮的延续，起诉事件可能引发的不是“新一轮违规潮”，怕是“一轮退市潮”。

为什么这么说，我也是刚知道这一次的诉讼，具体细节也还未来得及了解，但是基于之前的一些情况，这个诉讼并不算是出人意料的，爆发诉讼应该只是时间问题。下面说一下个人浅见：

1.为什么说是上一轮的问题，并不算出人意料？

更准确地说是这是一直没有解决的问题。因为SEC和中国四大间的问题从去年东南融通因为财务舞弊问题退市时就已经产生了，2010年SEC根据萨班斯-奥克斯利法案要求上市审计师德勤提交工作底稿进行审查，但是国内监管方面禁止德勤提交，所以2011年德勤就（我个人认为）还挺“委屈”地被SEC以违反萨法为由推上了联邦法院被告席，同时SEC告诉法庭要等待中国方面的决定。

今年五月的时候，SEC因为相同原因再次对德勤申请了强制执行判决诉讼（enforcement action）。你可以看出，症结不在会计师事务所，而在两国监管机关能否在这个问题上达成一致，但是目前双方监管方面尚未统一，所以这次捡有名有姓的起诉5家，下次起诉10家，20家，这次起诉大陆所，下次捎带上香港的，也是可能的。

所以，这不是新一轮的问题，而是上一轮未决问题的遗留。这也不是纯粹的诉讼，而是对中美审计谈判（本年6月开始）的又一轮施压。

2.为什么会引发“退市潮”？

这里更正一下，“引发退市风险”更准确。需要介绍另一个美国机构PCAOB，Public Company Accounting Oversight Board,大概翻译成上市公司会计监察委员会，这是萨巴斯法案后由美国国会直接建立的一个非营利组织，专门审查审计师，拥有赴美上市资质的会计师事务所必需是他们的会员所并接受他们的监管。

如果中美两国监管当局无法在这个未决问题上达成一致，那么引发的裂变结果在理论上是这样的：PCAOB可以将大陆所在他们的会员名单上除名，SEC可以禁止他们在美国市场执业，双管齐下后，中国赴美上市企业会没有审计师可用，而拥有审计师是上市必需条件，所以他们无法发布财报，最终面临退市。

之所以更正为退市风险，是因为这么多的中概企业退市对美国股市来说也是“自损八百”的后果，所以这种情况我认为只在理论上成立。但是对SEC来讲，尽管退市的杀手锏不能用，他们也不可能容忍无法对中国企业进行有效监管。实践当中一定会离开商业范畴，上升为政治博弈。