大格局未变大行情难现
另外,去年12月份广义货币的增速回升,资金面有进一步松动的迹象,也被人们看作是宏观政策“预调微调”方面的新进展。还有就是股市连续下跌8周,这在历史上都十分罕见,市场本身就有比较强烈的反弹要求。现在有了宏观面的利好,再加上股市政策方面的“喊话”,那么走出一波上涨行情,也就是很自然的。
不过,作为投资者,大家也都清楚地看到,第一,现在提出新股发行制度的改革,本身是作为一项长期任务而明确下来的,它不是采取暂停新股发行后倾全力去做,而是逐步推进。这就表明,至少在短期内,新股发行节奏与方法还不会改变,由此对二级市场造成的打击,也依然会继续发生。所以,这个利好,在本质上具有期货的特征。其次,最近一段时间,央行确实是在向社会投放资金,但这里要考虑季节性因素,由于今年春节在1月份,所以去年12月份加大资金投放就与过去有不可比之处。
事实上,从实体经济部门的反映来看,资金还是很紧张的。央行用逆回购来代替降低存款准备金率,实际上是向市场发出了这样的信号:资金面只能是有限松动,并且松动的节奏完全由央行来掌控。近期银行间市场同业拆借利率和交易所国债市场回购利率的上升,说明市场资金面还是很紧张的。在这种情况下,股市资金捉襟见肘的局面也就无从在根本上被改变。因此股市仍然会受制于资金供应的不足而表现得极为被动。上周前两个交易日成交量一度有所放大,但就沪市而言,单日最多也没有能够超过1000亿元。显然,股市并没有获得相应的增量资金,这就决定了行情不可能走高。几次试图接近2300点,但最后都无功而返,显示出市场并不具备走出大行情的条件。
说白了,尽管现在的市场环境在慢慢好转,但基本格局并没有发生改变。而在基本面不变的情况下,股市也就不可能有大行情。去年6月份以来,大盘有过几次上涨,都是借助政策面有利好的提法,股市顺势上涨,但每次幅度也就200来点。如果把这次也算上,到现在则是还不到200点。
显然,市场还是在低迷的格局中运行,如果人们对这种状况的改变寄予了太大的预期,那么至少在现在是要落空的。
本周是春节前的最后一个交易周,估计市场会变得十分清淡,多空双方都无心恋战。也难怪,股指已经跌得很低了,再大跌似乎不太可能,但上涨又缺乏条件,那么就只能观望等待了。
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